【海通社服】元旦旅游市场量价齐升,2018年投资主线及推荐

海通社服2018-09-13 16:15:29

海通社服周报第2期(20171225-20171229

 

要点:

2017全年主要大盘指数沪深300(+21.77%)、上证综指(+6.56%)、创业板指(-10.67%);申万休闲服务整体涨2.47%,在各个行业中排第13位,跑输沪深300和上证综指,跑赢创业板指。其中,扣除次新股科锐国际(+163%)和天目湖(+49%),全年板块个股涨幅前三分别为:中国国旅(+103%)、首旅酒店(+42%)、锦江股份(+11.6%);跌幅前三分别为:华天酒店(-42%)、三特索道(-41%)、西安饮食(-39%)

上周休闲服务指数上涨1.12%,同期沪深300下跌0.59%,板块跑赢大盘1.7个百分点,位列所有板块第5位。创业板指数下跌1.5%其中,中青旅、凯撒旅游和国旅联合涨幅排名前三,分别上涨6.26%4.68%4.47%。跌幅前三名为三特索道、西安旅游和岭南控股,分别下跌9.42%7.42%0.95% 

【核心点】

2018新年伊始,展望未来,我们认为旅游行业正处在黄金发展阶段,也是行业洗牌的关键时期。我们先总结整理了元旦小长假数据,也分享我们对行业2018年投资展望和个股推荐,供各位参考。 

元旦小长假数据。

18年元旦全国旅游市场量价齐升:经国家旅游局数据中心综合测算,元旦期间,全国共接待国内游客1.33亿人次,同比增长11.1%,实现国内旅游收入755亿元,同比增长11.2%。其中,北京市重点监测景区累计接待游客人数215.5万人,同比增长16.8%,实现旅游收入7342万元,同比增长17.8%;陕西省共接待游客776.41万人次,同比增长18.5%,实现收入33.2亿元,同比增长22.4%;三亚八大景区前两日接待游客16.75万人,同比增长18.4%。桂林市重点监测的25家景区接待游客19.8万人次,同比增长18.4%;安徽省接待游客1109.55万人次,实现旅游收入67.38亿元。 

重点上市公司景区中,三亚千古情、峨眉山、黄山表现出色。宋城三亚千古情前两日接待游客4.42万人,同比增长28%;受益于西成高铁开通,峨眉山进山人数5.86万人,同比增长16%,实现门票收入508万,同比增长31%;黄山风景区接待游客3.08万人,同比增长23%;九华山接待游客7.12万人,同比增长3.8%;古北水镇元旦假期未公布具体数据,但密云县接待游客9万人,同比增长6%;三亚免税店前两日进店人数同比增长4%;漓江景区接待游客2.81万人次,同比持平;银子岩接待游客1.09万人次,同比持平;龙胜温泉接待游客0.68万人次,同比增长13.33%

2018年投资展望和个股推荐

(1)优秀的休闲度假游标的,尤其是已得到市场验证的行业先行者。随着中产阶层的崛起,国内旅游从观光游转向休闲度假游的趋势在加速,行业稀缺资源开始由景区本身转向拥有规划运营等全产业链服务能力的优秀团队。我们认为拥有核心资源并且得到市场验证的休闲度假游标的将迎来投资机会,相关标的如:中青旅、天目湖等。

(2)主动迎接变革的国企景区公司。旅游行业上市公司多为国企,基于历史原因,公司的治理机制普遍影响和制约着景区的发展。随着新时期国企改革的进一步推进以及旅游新业态的倒逼改革,旅游类上市公司的公司治理改革有望加速,具有改革动力和实质改革动作或潜力的公司,投资机会值得重视。相关标的如峨眉山A、黄山旅游等。

(3)出境游景气度回升。我国出境游行业仍处于高速成长期,行业渗透率不到4%,行业成长空间大;同时,出境游行业市场格局极其分散:Top2占比不到10%,行业龙头公司拥有明显的投资机会,相关标的:凯撒旅游

4)关注海南板块相关的投资机会2018年是海南建省30周年(1988-2018),届时打造海南国际旅游岛的系列规划正逐渐出台,潜在利好在海南有存量业务的上市公司,相关受益标的为:中国国旅(三亚海棠湾免税店)、首旅酒店(三亚南山景区)、三特索道(猴岛景区)、宋城演艺(三亚千古情)

风险提示:宏观经济下滑风险,开店进程不达预期风险。

 

1.   2017全年行情回

2017年主要大盘指数沪深300(+21.77%)、上证综指(+6.56%)、创业板指(-10.67%);申万休闲服务整体涨幅+2.47%,跑输沪深300和上证综指,跑赢创业板指,在所有行业板块中第13。

其中,全年扣除次新股科锐国际(+163%)、天目湖(+49%),板块个股涨幅前三分别为:中国国旅(103%)、首旅酒店(42%)、锦江股份(11.6%);跌幅前三分别为:华天酒店(-42%)、三特索道(-41%)、西安饮食(-39%)

上周休闲服务指数上涨1.12%,同期沪深300下跌0.59%,板块跑赢大盘1.7个百分点,位列所有板块第5位。创业板指数下跌1.5%    

其中,中青旅、凯撒旅游和国旅联合涨幅排名前三,分别上涨6.26%4.68%4.47%。跌幅前三名为三特索道、西安旅游和岭南控股,分别下跌9.42%、7.42%0.95%

2.  行业动态

  • 同程网络与艺龙旅行网宣布合并,新公司名为同程艺龙。

1229日,同程旅游集团旗下的同程网络与艺龙旅行网宣布合并,新公司名为同程艺龙,携程旅行网执行董事局主席梁建章和同程旅游集团董事长兼 CEO 吴志祥担任新公司的联席董事长;同程网络总裁马和平与艺龙旅行网 CEO 江浩担任新公司的联席 CEO。

资料来源:联商网

  • 腾邦国际在国际资本市场小试牛刀。

1218日晚,腾邦国际发布公告,宣布参与收购马尔代夫水上飞机运营商Trans Maldivian Airways(以下简称“TMA”),占股5%。此次交易卖方为黑石集团,买方为腾邦国际联合TBRJ基金(腾邦集团旗下香港主板上市公司腾邦控股与RJ Capital合资成立的联营公司所管理的美元基金)及贝恩基金组成的合资公司,从黑石集团手中收购TMA公司100%的股权。

其中,腾邦国际自有资金出资不超过1,000万美元(不超过7,000万人民币),以参股设立方式持有合资公司5%的股权。总的交易金额5亿美元。交易完成后,腾邦国际持有5%的股权,TBRJ持有14.9%的股权,贝恩基金持有79.5%的股权, TMA的公司管理层持有0.6%的股权。

资料来源:DONEWS

  • 美团旅行:2017年全年门票出票量超1亿张。

继全年入住间夜量破2亿后,12309点,美团旅行再传捷报:2017年全年,美团旅行门票出票量超1亿张。

资料来源:品橙旅游

  • 碧桂园酒店集团:与飞猪达成全面战略合作。

近日,阿里巴巴集团与碧桂园集团业务研讨会在佛山顺德碧桂园集团总部隆重召开。阿里巴巴集团副总裁、飞猪总裁李少华,钉钉事业群商务副总裁田群喜,盒马鲜生商业开发部总经理杨小虎,天猫食品总经理赵磊,飞猪副总裁梁尚兵等阿里业务版块负责人,与碧桂园集团董事局执行董事谢树太,碧桂园酒店集团酒店管理公司总裁周涛,碧桂园创享生活公司总裁罗与卓,凤凰优选总裁陈诚,副主席办秘书赵涵宁,碧桂园酒店集团副总经理冀宏军、赵必强等领导出席了会议。会上双方就旅游住宿、新零售、智能社区、协同办公等领域展开了坦诚交流和深入探讨,对双方资源优势互补,携手打造旅游住宿及创享生活等服务产业新生态达成了深度共识。

资料来源:品橙旅游

  • 珀丽酒店:收购康泉十八,加码休闲旅居养老。

珀丽酒店公告称,20171227日拟2.8亿元人民币收购东莞市银基集团有限公司及邝艳芳女士所出售的广东康泉十八国际生态健康旅游城有限公司全部注册资本。

广东康泉十八国际生态健康旅游城有限公司之主要资产为度假村物业,度假村物业位于广东省河源市东源县康禾镇,当地附近有温泉和森林;度假村物业之地盘面积占地约5,000亩,当中980亩为住宅用途、2,200亩为商业用途,另有1,820亩为康乐用途。

资料来源:品橙旅游 

 

3.   上市公司公告/下周大事提醒

【上市公司公告】

1225

【大连圣亚】截止今日,持股5%以上股东减持27万股,拟减持数量不超368万股。本次减持尚未实施完毕。

【金陵饭店】截止今日,控股股东累计增持300万股,计划增持股份金额不低于1000万元,不高于5000万元。

【岭南控股】截止今日,控股股东共增持220万股,占比总股本0.33%,计划增持比例不低于1%

1226

【华天酒店】根据公司发展战略,公司拟通过公开挂牌竞价或协议转让等合适的方式,转让全资子公司北京世纪华天酒店管理有限公司(以下简称“北京世纪华天”)51%的股权,转让价格不低于人民币54,000万元。

1227

【凯撒旅游】调整公司非公开发行方案募集金额至31亿,发行价格不低于11.8元/股。

【西安饮食】收回认购基金本金,取得收益292万元。

【长白山】控股股东为公司发行可转换公司债提供全额不可撤销的连带责任保证担保

1228

【锦江股份】锦江系11Revpar同比增长5.67%;铂涛系11Revpar同比增长7.9%;维也纳11Revpar同比增长1.99%;卢浮系11Revpar同比增长5.65%。11月净增开酒店65家。

1229

【宋城演艺】收到证监《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。

【华天酒店】获得政府补助,预计增加2017年税前利润33万元。

【西藏旅游】控股股东拟在未来三年向上市公司提供2500-10000万元财务资助

【西安旅游】收回理财资金1.7亿元,取得收益140万元

 

【下周大事提醒】 

 

4.   重点公司估值表

 

5.  风险预测

汇率波动风险;经济下行风险;地缘政治风险;极端天气风险。

近期重点研究报告

行业报告

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