集齐“四大观音”,A股召唤“如来佛祖”

IPO实务2018-10-15 06:18:35

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文章导读:随着A股估值溢价优势的逐步平滑,不管是海外上市回归的企业,还是目前国内等待IPO的企业,都有可能丧失上市的兴趣,企业都会权衡上市带来的好处和付出的成本。更现实的问题是,目前还在坚持的拟上市存量企业能否保证让自己的业绩到过会时不滑坡。


文 |   铁马冰河

来源 |   财经早餐,转载请注明出处

编辑 | 产融学堂 张秀洁  审核 | 陈聪聪


IPO大事件

国际:纽交所出现无需IPO直接上市的“神股” 

美国当地时间4月3日,全球最大音乐流媒体平台Spotify(声田)正式在纽约证券交易所挂牌交易。

值得关注的是,采取的是“直接上市”模式,成为纽交所史上第一家直接上市的公司。


Spotify开盘报165.9美元,收盘价为149.6美元,较其上市首日参考价132美元上涨了13.33%。截至4月3日(美国时间)收盘时,Spotify市值约266.45亿美元,成为美国史上规模最大的直接上市公司。


具体地说,Spotify不用发行新股,只需简单地登记现有股票,即可在资本市场上自由交易。


也就是说,Spotify的公开上市其实并不是由公司发行新股,所有交易的股票全部来自于现有股东的抛售。


跟传统IPO差异更大的是,这家公司上市公开交易股票一脚踢开了作为保荐人的券商和投行,创新地采用一个无承销商的公开上市方式。直接省去了可能高达数百万美元的承销费。


尽管直接上市有很多优势,但由于没有投行做承销商,价格发现机制将会被削弱,发行价将由市场供求状况来决定。


所以在初期交易时,选择直接上市的公司的股价很有可能会经历剧烈波动。 


据市场消息,Airbnb(爱彼迎:国际知名的旅行房屋租赁社区)正在观望Spotify的表现,考虑是否选择直接上市。


此前曾有分析称,如果Spotify直接上市能够成功,会使Airbnb和Uber(优步:国际知名的打车应用)这样的独角兽公司也考虑用这种方式公开上市,引发连锁反应。


国内:宁德时代飞速过会,存量企业“半死不活”


继富士康、药明康德后,宁德时代4月4日过会,自3月12日预披露更新到上会只用了24天,创造了A股市场IPO的最快纪录。


宁德时代主要从事新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。


得益于完备的上下游产业链,宁德时代虽未上市,在目前的资本市场上,宁德时代已经成为一个“概念”。受宁德时代过会的利好影响,在宁德时代概念股均有上涨。


在市场普遍看好下,宁德时代普遍认可的估值已经达到了1300亿元。


目前,国内IPO发审有两大特点,一是券商积极性十分高涨, 上周中信建投过会,本周长城证券即将上会。二是从富士康到宁德时代,“独角兽”企业A股IPO加速,提振了中国A股市场的国际化。CDR政策的落地试水海外上市的国内企业回归A股。一些在海外上市的国内企业看中了A股市场的高估值,高估值的溢价差诱惑满满。


实际上,在A股IPO的市场中,为海外企业回归A股、为“独角兽”企业让路,似乎已经成为一个既成事实。与之相反的是,多数的存量企业有的撤回,有的还在“观望和掂量”,等待上市的幸运之门降临。


随着A股估值溢价优势的逐步平滑,不管是海外上市回归的企业,还是目前国内等待IPO的企业,都有可能丧失上市的兴趣,企业都会权衡上市带来的好处和付出的成本。


更现实的问题是,目前还在坚持的拟上市存量企业能否保证让自己的业绩到过会时不滑坡。


总之,等待上市的企业只需要坚持两件事:搞好主营业务、依法合规经营。


相信:面包会有的,上市也会有的。

IPO回放

“佛系”上市:普陀山宣布冲刺IPO

证监会官网于4月2日披露普陀山旅游发展股份有限公司招股说明书。

普陀山招股说明书显示,2015年-2017年,普陀山的净利润为1亿元、1.23亿元、1.19亿元。其中,2016年营收和净利润是三年内最高,对于2017年的微跌,普陀山方面表示主要是由于普旅股份当期处置投资性房地产。


另外,普陀山的游客总量近两年来也节节攀升。

来源:普陀山招股说明书

此次普陀山拟募资6.15亿元,将主要投入索道、船舶、立体停车库等项目,铁马了解到,普陀山旅游发展股份有限公司的实际控制人为“舟山市国资委”,看来普陀山不仅香火旺盛,还是典型的地方国企,因此公司具有政府+宗教的双重背景。

鸿达Hardy

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深度思考

集齐四大名山,资本市场要召唤“如来佛祖”?


在我国佛教文化中,普贤菩萨、文殊菩萨、地藏菩萨、观音菩萨分别掌管着能力、智慧、健康以及平安。

因此便有了“保平安去普陀拜山观音菩萨、求能力去峨眉山拜普贤菩萨、求考取功名去五台山拜文殊菩萨、求健康去九华山拜地藏菩萨”的习俗


普陀山若能顺利上市,A股市场将汇聚我国佛教四大名山其中三座——九华山、峨眉山、普陀山。


早在1997年,峨眉山A就已经在A股上市,它也是四座佛教名山公布财报中营收最多的。2015-2017年,营收均为10亿元级别,净利润分别为1.96亿元、1.91亿元、1.96亿元。


九华旅游则于2015年上市。九华旅游2014-2016年营收分别为4.11亿元、4亿元、4.01亿元,净利润分别为6598万元、7191万元、7472万元。


另外,铁马了解到,山西五台山文化旅游集团也在2017年3月公开招募律师事务所、会计师事务所及评估机构,明确表示将筹备IPO,目前尚未公布招股书。此外,九寨沟也曾筹划过IPO事宜,遗憾的被去年九寨沟地震中断。

为什么各大旅游景区接连上市?


从行业发展趋势上来看,近年来旅游市场的热度一直持续不退。


据统计数据,境内旅游消费总额已经达到万亿元,城乡人民的人均出游次数为4.5次。

数据来源:国家统计局

旅游业也由曾经的单一旅游企业主体转变为日益多元化的跨行业商业主体。旅游业各子行业的细分板块加速融合已经成为了现代旅游业发展的主要特征之一。


各大旅游景区也在旅游业发展的大潮中与其他行业加速融合,以此次申报的普陀山为例,它已经发展为了集景区、旅客运输、水上管理、旅行社、酒店、建材贸易、演出为一体的“旅游产业链集结体”。


旅游业正在由狭义的旅游二字扩展到旅游商业产业链。


另外,旅游业同时也是传统行业转型和互联网行业拓展业务争抢的新领地。曾经重资产企业纷纷投资旅游度假村、主题公园、度假酒店等,互联网公司也在发展在线旅游服务等业务,加速旅游业的布局。


在旅游业加速融合的未来,我国的名胜古迹可能会在A股形成新时代的风景。

鸿达Hardy

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